摘要：網(wǎng)紅概念股果真如此誘人?還是經(jīng)不起細(xì)究的資本游戲?

這是一個(gè)名為《泡沫》和《割韭菜》的故事：5月11日，夢(mèng)潔股份宣布與謙尋文化簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，與“直播一姐”薇婭在消費(fèi)者反饋、產(chǎn)品銷售、薇婭肖像權(quán)、公益等方面開展合作，隨后5月12日-5月20日，夢(mèng)潔股份連續(xù)拉出7個(gè)漲停板，加上在簽約之前的5月8日拉出的漲停板，9天8板，5月21日夢(mèng)潔股份更是以盤中股價(jià)10.12元?jiǎng)?chuàng)下歷史新高，股價(jià)漲幅高達(dá)80%以上，市值暴漲44億。

5月22日盤后，深交所發(fā)布深市監(jiān)管動(dòng)態(tài)，表示對(duì)連續(xù)多日漲跌幅異常的“夢(mèng)潔股份”持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，并及時(shí)采取監(jiān)管措施。5月25日，夢(mèng)潔股份大幅低開8.99%后被砸至跌停。根據(jù)夢(mèng)潔股份5月23日發(fā)布回復(fù)函公告顯示，截止目前，公司共7次通過“薇婭”直播間直播銷售公司產(chǎn)品。

其中2019年合作直播銷售公司產(chǎn)品3次，累計(jì)銷售金額469.25萬元，2020年合作直播銷售公司產(chǎn)品共4次，2020年5月18日直播銷售公司產(chǎn)品因結(jié)算周期原因暫未結(jié)算，其他3次累計(jì)銷售金額為812.12萬元。——也就是說，以812.12萬元的銷售額換來了44億市值飆升。

公司諸多股東、高管及其親屬參與了減持套現(xiàn)：2020年5月12日至5月18日期間，夢(mèng)潔董事長(zhǎng)姜天武前妻、第二大股東伍靜通過集中競(jìng)價(jià)和大宗交易合計(jì)減持公司股份1419.91萬股，持有股份占公司總股本的比例由14.03%變更為12.18%，按減持均價(jià)計(jì)算套現(xiàn)約9600余萬元、近1億。另公司董事張愛純之子周瑜減持了7.7萬股，公司副總經(jīng)理成艷及其配偶張戩減持了14.04萬股。

實(shí)體一片蕭條，反之線上直播賣貨如火如荼，從明星到企業(yè)家如董明珠紛紛入局，動(dòng)輒幾小時(shí)銷售額數(shù)億起步，站上風(fēng)口的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到達(dá)白熱化巔峰，A股市場(chǎng)上同樣也在上演著股價(jià)帶貨神話：搭上薇婭、李佳琦的上市公司紛紛上演股價(jià)立刻飆升的“變臉”大戲。網(wǎng)紅概念股果真如此誘人?還是經(jīng)不起細(xì)究的資本游戲?

擊鼓傳花的接盤游戲：49只“網(wǎng)紅直播概念股”如何搭上網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)快車？

這是一場(chǎng)游資“擊鼓傳花”、散戶買單接盤的游戲：5月12日、5月14日、5月20日，夢(mèng)潔股份均因收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)20%登上龍虎榜，買入五大席位均為營(yíng)業(yè)部。5月21日，夢(mèng)潔股份收漲3.32%報(bào)收9.66元，全天換手率34.92%，成交額16.31億元。國(guó)盛證券重慶大坪正街在5月8日至12日期間買入1040萬元，5月13日至14日買入626萬元，5月20日賣出3683萬元離場(chǎng)。天風(fēng)證券上海分公司在5月15日至18日期間買入5306萬元，5月20日賣出6545萬元。今日剛好是泡沫破滅、鼓聲停止的那一刻：夢(mèng)潔股份直接跌停，收盤時(shí)仍有于29萬手賣單封死跌停板，市值再次回落至61億元。

但夢(mèng)潔股份本身的業(yè)績(jī)經(jīng)不起推敲：作為老牌家紡企業(yè)，近幾年來隨著家紡行業(yè)整體下行，其凈利潤(rùn)也是逐年下滑。財(cái)報(bào)顯示，2017財(cái)年全年歸屬上市股東的凈利潤(rùn)為5.13千萬元，較去年同期的9.73千萬元大跌47.30%，2015年-2019年的凈利潤(rùn)率分別為10.3%、6.87%、4.18%、4.02%和3.04%。盡管多次強(qiáng)調(diào)“與薇婭不會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來重大影響”，但夢(mèng)潔股東們“身體卻很誠(chéng)實(shí)”地進(jìn)行了高位減持。

試圖打造“大家居”發(fā)力新零售，自建家具社交電商平臺(tái)“一屋好貨”，朝智能家居和O2O方向轉(zhuǎn)型等策略成效有限，除了搭上網(wǎng)紅直播概念，夢(mèng)潔股份此次還應(yīng)用了C2M概念：夢(mèng)潔股份與薇婭的合作除了直播帶貨，薇婭還將讓有市場(chǎng)需求的粉絲參與到公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)與品控中來，實(shí)際上是一種輕C2M模式。

這一概念今年同樣在市場(chǎng)上備受熱捧：今年3月底，淘寶特價(jià)版與“超級(jí)工廠計(jì)劃”和“百億產(chǎn)區(qū)計(jì)劃”一起亮相，三大舉措并稱為淘寶C2M戰(zhàn)略三大支柱，帶動(dòng)包括青島金王、美邦服飾、德力股份、惠而浦、天創(chuàng)時(shí)尚、夢(mèng)潔股份在內(nèi)的十多只C2M概念股一字漲停。

據(jù)東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)，目前A股市場(chǎng)上“網(wǎng)紅直播概念股”共有49只，集中于傳媒、商貿(mào)、紡織等行業(yè)。具體來看，這些搭上網(wǎng)紅直播快車的公司分為以下幾種：一種是通過投資收購(gòu)MCN等增強(qiáng)對(duì)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的布局，例如三五互聯(lián)收購(gòu)上海婉銳，星期六收購(gòu)遙望網(wǎng)絡(luò);

二是產(chǎn)品加入頭部主播的直播間進(jìn)行合作，例如金字火腿與李佳琦合作次日股價(jià)漲停，據(jù)統(tǒng)計(jì)，與薇婭有關(guān)聯(lián)合作的A股公司有至少19家，李佳琦至少有7家;

三是與頭部主播簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，如夢(mèng)潔股份與薇婭簽署協(xié)議，新文化與李佳琦達(dá)成戰(zhàn)略合作后拉出5個(gè)漲停板;

四是自身孵化業(yè)務(wù)，宣布進(jìn)軍直播，如5月14日，智度股份公告擬定增募資用于直播電商平臺(tái)，隨后兩天一字漲停。

盡管監(jiān)管層密集關(guān)注，在利益刺激下，竭力搭上網(wǎng)紅直播概念的上市公司仍然前仆后繼：5月19日，長(zhǎng)城影視與杭州智誠(chéng)十方網(wǎng)絡(luò)科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，助力后者推動(dòng)“十方美播”的發(fā)展，拓展“網(wǎng)紅+直播+短視頻”新零售供應(yīng)鏈生態(tài)圈，簽約知名網(wǎng)紅、知名影視明星并孵化自有網(wǎng)紅，并于20日、21連續(xù)收獲兩個(gè)漲停板，收到深交所關(guān)注函。

從星期六、三五互聯(lián)到夢(mèng)潔股份，相似劇情再度上演

Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年，共有12只網(wǎng)紅直播概念股接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，共計(jì)被調(diào)研1151次，12只個(gè)股平均漲幅高達(dá)40.63%，超九成股價(jià)上漲，1只股價(jià)翻番。從星期六、御家匯、三五互聯(lián)到夢(mèng)潔股份，似曾相識(shí)的劇情再度上演。風(fēng)口消散，誰是第一頭摔下來的豬?潮水褪去，誰還在裸泳?

在搭上網(wǎng)紅概念之前，主營(yíng)女鞋業(yè)務(wù)的星期六業(yè)績(jī)一直處于虧損或低利潤(rùn)狀態(tài)。

財(cái)報(bào)顯示，2017年，星期六營(yíng)收為15.03億元，凈利潤(rùn)為負(fù)3.52億元，2018年，其凈利潤(rùn)為893萬元，在收購(gòu)曾投資李子柒的微念科技的遙望網(wǎng)絡(luò)后，星期六開啟了妖股之路：26個(gè)交易日收獲17個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅超過370%，市盈率突破332倍，三個(gè)月內(nèi)32次現(xiàn)身龍虎榜，據(jù)減持披露顯示，其大股東累計(jì)減持套現(xiàn)超過了2.5億元。其2019年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2019年星期六全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.74億元，同比增長(zhǎng)48.48%;凈利潤(rùn)1.76億元，同比增長(zhǎng)1871.45%。但今年一季度其股價(jià)已經(jīng)回落44.20%，虧損5050.44萬元。

2019年，御家匯與李佳琦直播合作47次，薇婭合作超過30次，與超過1500位網(wǎng)紅主播合作，全年直播累積超過8000場(chǎng)，5年間，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)近7倍，2019年銷售費(fèi)用達(dá)到10.41億元，占據(jù)總營(yíng)收的43.16%。

5月12日-5月15日，御家匯拉出連續(xù)4個(gè)漲停板，引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，在回復(fù)監(jiān)管問詢否認(rèn)系網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念代表后公司股價(jià)以跌停報(bào)收，與此同時(shí)2019年御家匯凈利潤(rùn)同比下滑79.17%。

三五互聯(lián)同樣以一系列“騷操作”而在網(wǎng)紅概念股炒作史上留下一筆：做出對(duì)上海婉銳的重大并購(gòu)決定是公司實(shí)際控制人龔少暉只用了7天時(shí)間電話溝通的結(jié)果，引發(fā)CFO、董秘辭職，公司股價(jià)連續(xù)八個(gè)交易日漲停，期間三次達(dá)到交易異常波動(dòng)。

在宣布并購(gòu)股價(jià)大漲后大股東隨即于2月宣布減持：計(jì)劃自公告之日起15個(gè)交易日后的未來6個(gè)月內(nèi)，以大宗交易和集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持不超過2194.19萬股公司股份。今年4月，因信披違規(guī)等，三五互聯(lián)、公司實(shí)控人龔少暉以及董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理、時(shí)任董事會(huì)秘書丁建生被深交所給予公開譴責(zé)的處分，并被記入上市公司誠(chéng)信檔案。

“股東減持，其實(shí)是對(duì)公司沒有信心的表現(xiàn)。公司價(jià)值，還是要看成長(zhǎng)空間和基本面。”從本質(zhì)上來看，網(wǎng)紅直播只是一個(gè)渠道，薇婭李佳琦的高光無法“美顏”上述公司本身業(yè)績(jī)情況，也不能真正讓它們起死回生，其估值普遍偏高。

隨著直播常態(tài)化普遍化，網(wǎng)紅直播總有冷卻下來之時(shí)，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)同樣存在。從網(wǎng)紅概念股到頭盔概念股被炒作，游資推動(dòng)，熱點(diǎn)炒作過后一地雞毛，決定了這類網(wǎng)紅概念股只能作為短期投機(jī)選擇。

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