隨著證監(jiān)會支持房企股權融資這“第三支箭”正式發(fā)射，信貸、債券、股權三個融資渠道“三箭齊發(fā)”，合力推動房地產融資。受此影響，11月29日開盤后，A股地產股強勢大漲，多只個股漲停。截至收盤，萬科A、中交地產、金科股份、天保基建、中國武夷、華僑城A等近40股漲停。粗略計算，房地產板塊市值一天暴增1200億元。
有業(yè)內人士認為，“第三支箭”快速發(fā)射，或將為房地產行業(yè)注入較大規(guī)模的增量資金和資產，促進行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。在短短20天時間內，政策端“三箭齊發(fā)”強勢托底，具有較強的信號意義，大幅提振各方的信心。看好全行業(yè)的信用復蘇以及在因城施策空間逐步打開下的銷售回暖。
【資料圖】
目標指向“保交樓”防風險
證監(jiān)會決定在股權融資方面調整優(yōu)化5項措施，包括恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資，調整完善房地產企業(yè)境外市場上市政策，進一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產作用，積極發(fā)揮私募股權投資基金作用。
對此，上海易居房地產研究院執(zhí)行院長丁祖昱認為，5項措施的第一條便是恢復涉房上市公司并購重組：允許符合條件的房地產企業(yè)實施重組上市，重組對象須為房地產行業(yè)上市公司。這是近10年來涉及房地產重組上市的明確開放。此前，主板不受理上市已久，上交所的科創(chuàng)板、深交所創(chuàng)業(yè)板、北交所都不支持房地產企業(yè)上市。并購重組恢復之后，對于想要在A股上市的房企來說，借殼上市成為可能。
“對于那些出險企業(yè)來說，可以通過重組，理清債務關系；對于優(yōu)質房企而言，則增加了收購或者控股其他企業(yè)的機會，有利于目前整體行業(yè)出清?！倍∽骊耪f，隨著上市房企融資恢復，上市房企不僅可以發(fā)行股份購買涉房資產，還可以募集配套資金。這將極大程度促進A股與H股房企活躍度。
中信建投研報也指出，自2016年至今沒有房企成功借殼上市，此次政策恢復涉房企業(yè)重組上市，再次打開閘門，有利于在上市公司體系外擁有存量房地產資產的企業(yè)，將體外資產注入，做大上市公司凈資產和規(guī)模，盤活存量資產。
同時，恢復房企再融資，募集資金可用于補充流動資金、償還債務，有助于進一步減輕當前房企資金壓力，促進其健康發(fā)展。此外，通過股權融資募集資金，也有助于“保交樓”政策的落地。
國金證券研報認為，此次新政措施的快速落地，或將為房地產行業(yè)注入較大規(guī)模的增量資金和資產，促進行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。
銀河證券研報認為，從資金用途中可以看出，目前政策目標是以“保交樓”和防止發(fā)生金融風險為主，房企通過再融資，可有效補充流動資金、改善融資結構，避免債務風險的蔓延。研報還指出，再融資放開會有效促進基本面復蘇和企業(yè)并購重組。
政策支持力度不言而喻
近期，房地產金融支持政策密集落地?！暗谝恢Ъ笔菄辛笮新鋵崱敖鹑?6條”，向優(yōu)質房企提供萬億級授信額度；“第二支箭”是支持民營房企發(fā)債融資，預計額度2500億元；“第三支箭”是重啟房企股權融資。
銀河證券研報指出，在短短20天時間內，政策端“三箭齊發(fā)”強勢托底，具有較強的信號意義，大幅提振各方的信心。政策從多角度、多方式向房企提供資金支持。一方面，支持存量貸款、債券合理展期，有效避免房企債務風險蔓延；另一方面，從開發(fā)貸、債券、信托、股權等多渠道向房企提供資金支持，信托和股權通道更是多年以來迎來重啟，此次政策支持力度不言而喻。供給側的資金支持將有效減少未來房企爆雷數(shù)量、避免房企債務風險蔓延，預計經營穩(wěn)定但由于行業(yè)資金趨緊而短期流動性緊張的房企將率先脫困，迎來信用修復。
平安證券研報也認為，從“第二支箭”支持民營企業(yè)發(fā)債融資，到“金融16條”對房地產市場全方位金融支持，再到本次房地產股權融資調整優(yōu)化，信貸、債券、股權“三支箭”政策組合齊發(fā)，有望為房地產風險化解再添助力。
中信建投研報表示，看好全行業(yè)的信用復蘇以及在因城施策空間逐步打開下的銷售回暖。
安信證券研報認為，近期地產融資端政策密集發(fā)布，房企融資端再迎重磅利好，疊加全面降準落地，助力房地產流動性困境緩解，優(yōu)先利好地產竣工端復蘇。
來源：證券時報
